导语：互联网企业的尽职调查有有别于传统企业。
作者：姚辑(MollyYao)，英国注册会计师(ACCA)、并购交易师及证券从业资格。初中就读于北师实验中学，14岁起留学英国直至硕士毕业。曾先后就职于英国伦敦安永(EY)、英国伯明翰德意志银(DeutscheBank)、港安永、北京安永、丹哥本哈根普华永道(PwC)和瑞典斯德哥尔摩安永。现就职于大中华区毕威(KPMG)企业并购重组融资部。
年2月初，美国做空机构浑水(MuddyWaters)公开了一份长达89页的关于瑞幸咖啡(NASDAQ:LK)的尽调报告，报告中包含了两万多张小票和大量视频资料，种种证据指向瑞幸咖啡存在造假问题，之后将其告上法庭。
瑞幸咖啡创建于年10月，标签是“互联网咖啡”，以后便以迅雷不及掩耳之势打进咖啡市场，按照融资烧钱、大面积广告营销和急速扩张的手法，18个月后就实现了IPO，于年5月登陆纳斯达克。然而在年4月2日，瑞幸咖啡发布公告承认虚假交易22亿元，股价暴跌85%，市值蒸发约亿元。
年4月19日，瑞幸咖啡因财务造假引发的集体诉讼，公司的董事会成员和高管将面临着美国司法部所启动的《证券欺诈刑事调查和起诉》，面临着最高不超过25年的监禁刑期，同时企业或将面临总计约亿元的索赔。
此次瑞幸咖啡曝出财务造假的丑闻，一方面对中概股产生了一系列的负面影响，另一方面也突显出互联网企业尽职调查的重要性。
瑞幸咖啡事件不但引发了中概股的思考，还触及了整个互联网行业的反思。
互联网企业的特点是财务指标效益不强，而运营指标是重点。运营指标包括了用户量，访问量，活跃度，留存率等指标，因为互联网真正的价值是建立在这些运营数据的基础上，这些数据可以变现为以后的收益。
创业初期的互联网企业都是烧钱的，前期亏损很正常，用户量访问量注册量下载量等可以飞速增长但是由于这些指标都是在财务核算体系之外的，所以无法反映在账面上。
但只要谁的销量数据与市场做得好谁就能继续融到钱，于是导致互联网企业不去追求利润，而是去追求市场。因此，互联网企业的尽职调查有有别于传统企业的，
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